2025年春节前的备货行情早于往年，需求提振下豆价或有小幅反弹

2025年国内大豆期价与美豆期价的联动性减弱，内外盘阶段性走势独立。2025年上半年，随着特朗普政府上台，关税政策的调整预期不断增强，进口大豆贸易结构转变令内外盘豆类期价的联动性随之减弱，港口大豆库存高位去化。国产大豆阶段性供应压力增加，大豆价格延续2024年年末下行趋势。2025年下半年，豆类期价将围绕需求展开波动，全年大豆和豆粕期价维持趋势下行判断。2025年一季度重点关注进口大豆采购和到港节奏。在国内临储增加库存储备的背景下，国内油厂开工节奏继续影响豆粕库存累积速度，基差缺乏大幅拉升基础。2025年春节前的备货行情早于往年，需求提振下或有小幅反弹行情，但是在特朗普上台后的关键时间窗口，市场交易风格将相对谨慎，内外盘走势可能出现分化。（期货日报）