偏空环境未根本逆转，工业硅价格上行空间有限

从期货市场的角度来看，一方面，近期工业硅期货价格一度跌至大部分厂商的成本线以下，价格支撑渐强，另一方面，西北污染天气之下，大厂又传出减产消息，市场产生较大的波动也不足为奇，但这也代表着市场对于工业硅市场未来方向的分歧正在加大。不过，我们认为工业硅仍未脱离偏空的市场环境。此外，近期工业硅期货仓单集中注销，大量仓单货源将陆续进入市场流通，即使存在新仓单替换老仓单的需求，但新仓单注册数量也难及此前规模，仓单的替换过程也将给市场带来净供给。因此，我们认为，大厂减产消息带来边际利多，有利于放缓价格下行趋势，但工业硅供需平衡仍趋于过剩，偏空环境未根本逆转，工业硅价格上行空间有限。若要工业硅价格真正走出低迷状态，或还需要供给端做出更大规模的调整才行。（中信建投期货）